文｜达摩财经黄山隔热条设备
古茗突然宣布大手笔分红，创始人王云安及一众高管成为大赢家。
古茗（1364.HK）日前发布公告称，公司计划派发特别股息 0.93 港元 / 股，以 23.78 亿总股本计算，计派发股息 22.12 亿港元，且无须缴纳预扣税。
这已是古茗年内二次宣布派息。今年 1 月，古茗就宣布分红 17.4 亿元人民币。截至 6 月底，这笔股息已派发了 8.7 亿元，其余部分将于明年 3 月前派发完毕。
上市刚 9 个多月，古茗的分红额已经过了公司的募资额。今年 2 月上市时，古茗的募资净额为 19.30 亿港元，而年内两次分红就分出了 37 亿元。
值得注意的是，由于古茗股权为集中，上述分红多数流入了古茗创始人、董事长兼 CEO 王云安及部分高管的海外信托之中。
截至今年 6 月底，王云安、戚侠、阮修迪、潘萍萍 4 位控股股东通过家族信托，计控制公司 72.77% 的股权。算下来王云安 4 人从本次派息中分得约 16 亿港元，约 14.7 亿人民币。若算上年初那次分红，王云安 4 人共可取得 28 亿元分红，其中王云安揽逾 15 亿元。
此外，随着古茗市值拔升，王云安等人的身价也水涨船高。以古茗 596 亿港元的市值计算，四位控股股东的计持股市值约为 433 亿港元，王云安个人的身价为 235 亿港元。
古茗业绩这几年增长迅猛。2022 年至 2024 年，公司营收从 55.59 亿元增至 87.91 亿元；归母净利润从 3.67 亿元增至 14.79 亿元。今年上半年，公司的营收为 56.63 亿元，同比增长 41.24%；归母净利润 16.25 亿元，同比增长 121.51%。近三年半，公司的归母净利润计 45.51 亿元，而古茗年内的分红额约占这一数字的 8 成。
11 月 30 日，记者以乘客身份致电铁路 12306。客服人员回应称，特等座座位相对宽敞，但不同车型的座位布局存在差异，具体需以实际情况为准。客服人员建议旅客可通过 12306 手机 App 中的"车站大屏"功能，选择对应车站与车次，查看列车编组信息以了解座位分布。
作为《阿凡达》系列的三部作品，影片将继续深入展现潘多拉星球上丰富多彩的纳美人文化预计将于今年 12 月与国内观众见面，与北美 12 月 19 日的上映时间相近，这一消息伴随预告片同步释出，再次点燃了影迷的热情。
11 月 29 日，有网民发说，辽宁鞍山千山风景区一游客攀爬景区雕塑，游客攀爬的是千山薛仁贵雕像，该雕像为纪念唐代名将薛仁贵而建。
从在手现金角度来看黄山隔热条设备，今年 6 月底，公司的账上的现金及银行结余计 42.69 亿元，除去不能用于分红的上市募资款余额 17.77 亿元，剩余资金约 25 亿元。
手机：18631662662（同微信号）在明年 3 月前，古茗需要支付的股息有接近 28 亿元，即使考虑下半年的经营现金净流入（上半年净流入 13.40 亿元），古茗的在手现金也将大幅缩水。
奶茶"拼多多"成黑马
大额分红背后，古茗年内业绩增长迅速。今年上半年，古茗营收 56.63 亿元，同比增长 41.24%；归母净利润 16.25 亿元，同比增长 121.51%，业绩增速在 6 家新茶饮上市公司中排行一。
古茗的股价同样亮眼。11 月 27 日，古茗股价收于 25.04 港元 / 股，总市值接近 600 亿港元，在 6 家新茶饮上市公司中仅次于蜜雪集团（2097.HK）。今年 2 月上市以来，古茗股价累计涨 150%，远其余新茶饮公司。
古茗业绩增速为何能越蜜雪冰城？作为一家自浙江起家的奶茶品牌，古茗常被称作奶茶界的"拼多多"。一直以来，古茗主打下沉市场黄山隔热条设备，塑料管材设备在北京、上海等多个主要城市并无布局。截至今年 6 月末，古茗一半以上的门店位于三线及以下城市，而一线、新一线城市的门店占比仅为 3%、16%。
从定价上看，古茗在同等类型的产品中价格偏低，通俗来说，古茗主打"蜜雪冰城升级 + 喜茶低价平替"。年内王云安接受访谈时就曾表示，"三四线想要喜茶，但他们没这么多钱去买一杯 30 块的喜茶，就算买得起也是偶尔买一杯。我们做了，而且我们一杯卖 18 块。"
古茗的咖啡业务同样发展迅速。古茗自 2019 年起入局咖啡业务，今年上半年，古茗咖啡官宣吴彦祖为代言人，并出" 8.9 元咖啡"活动，今年 10 月更是出了为期两周的"全场咖啡 2.9 元"活动，引发市场广泛关注。
通过特的市场定位和拓展方式，古茗成功收获了消费者的青睐。窄门数据显示，目前古茗的门店数量已达到 1.28 万家，年内增长 3000 家，门店数量在新茶饮行业中仅次于蜜雪冰城。
此外，今年风起云涌的外卖大战也为古茗的业绩增长提供了助力。古茗主要采用加盟模式，其收入主要来源于向加盟商销售产品。据华西证券研报，古茗的收入与加盟店的 GMV 紧密相关，而加盟店的单店销售在外卖大战助力下实现快速增长。
扩张"有的放矢"
作为除蜜雪冰城外唯一的一家万店新茶饮品牌，古茗在扩张方面激进与谨慎并存。
激进的是古茗的拓店速度。2024 年底，古茗的门店数量为 9516 家，为了实现快速拓店，公司在年初发布了加盟调整公告，新加盟商的店可以对加盟费、部分大型设备、咖啡机等进行分期支付，且门店亏损无须缴纳或延期缴纳加盟费；老加盟商开新店也可以减免加盟费等。
新加盟政策促进下，古茗新门店已达到 1.28 万家，年内增长 3000 家。在此前的业绩会上，王云安也表示，预计明年的开店速度将和今年保持一致，至 2027 年古茗有望冲刺全国 2 万家门店，但并非硬目标。
不过，管理层也提醒，其内部尚未做好详细完善的开店规划，终开店决策将会根据市场竞争情况而调整，并非确定的增长指引。在拓店的同时，品牌将优先考虑当前已有加盟商的经营和利润，巩固已有市场的竞争优势。
相比之下，古茗在跨地域拓展方面谨慎的多。虽然门店已经破万，但年初时公司仅在 17 个省份开展业务。
对于古茗来说，扩张门店的前提，是供应链能力到位。古茗十分重视供应链能力建设，招股书数据显示，古茗可以为 97% 的门店提供两日一配的冷链配送。这一配送能力在新茶饮行业中较为罕见。此前王云安在接受访谈时就表示，古茗是自建冷链，冷链须一步一步，不能着急。不求眼前，求。
对古茗而言，在已经建成供应链的省份开展业务，可以显著提升物流率，降低供应链成本。2021 年至 2023 年，古茗仓到店的平均物流成本低于 GMV 总额的 1%。
古茗对于出海同样并不积，目前海外布局少。王云安曾表示，不看好现在所有出海的品牌，除非你出海的时候已经改好了商业模型。茶饮出海，不仅仅是品牌出海，而是要管理、产品、自动化系统一起出海。这些没有做好的前提下黄山隔热条设备，很难拿下当地市场。
